識者の諸説を拝見しながら，今の上昇トレンドがいつま
で続くかを考えるに，私としては，年内のいずれかの時
期に調整が入るとみている。むろん一年通じてイケイケ
ドンドンになるやも知れず，そうなればなったで目出度
い。当然，攻めまくる。

ただ「節分天井，彼岸底」（は実証的には正しくないと
いう研究有り）のように，年前半に調整が入るようであ
れば，積極的に利益確定し，キャッシュ比率を高めてお
くつもりである。

従来はポジションを常時目一杯建てていないと気が済ま
ない，アディクション的なきらいが無きにしもあらず
だった。その後少し成熟したkfj氏は，その反省にたち，
調整や下降トレンドでは保有株を積極的にキャッシュ化
する方針である。

事実，運用資産の約３割を占める米ドル資産は，現在ほ
とんどキャッシュである。他方日本円については，これ
またほとんど現物株式。（笑）

まあそれはともかく，保有株の時価総額を計算する度に
目減りし溜息をついていた昨年10〜11月に比べれば，格
段に面白い動向になってきました。

諸兄諸姉のご健闘を祈念します。(^_^)/