～Wattsブランドを軸に、次なる事業高度化へ～

【ポイント】
・今 2025年 8月期も増益が見込めよう。 2Qは順調であった。トランプ関税の影響はまだ不透明であるが、 140円台の円ドルレートへの修正は、 100円商品の仕入れにプラスに働いてこよう。高額商品の比率の向上、コラボ出店による店舗魅力の向上、店舗の効率化なども寄与しよう。

・前期は好調な回復をみせた。既存店のプラス、高額商品のウエイトアップ、円安対応商品の品揃え、ロードサイド店の雑貨の充実などが粗利益率の好転に寄与した。円安への対応が進み、プロダクトミックスの的確な対応も進展した。

・100円ショップは、海外からの商品調達が相対的に多いので、円安によって 100円では提供できない商品が増加した。ワッツは均一価格を原則とするが、 100円以外の高額商品で、顧客ニーズに合わせつつ、全体のバランスを図っている。

・高額商品の売上比率は、テナント店で上昇している。前期は約 20％まで上がってきたが、今期は 25％まで高める方針であるが、少し落ち着きが出ている。高額商品は粗利益の改善に貢献するが、在庫の金額も増えるので、商品の回転に注意を払っている。

・今後は、食品スーパー、ドラッグストア、ホームセンターなどに出店している委託販売型の店舗でも、 100円以外の高額商品の品揃えが徐々に増えていくことになろう。インフレ時代の 100円ショップは付加価値志向を高めながら、均一価格のミックスによる新たな業態にシフトしつつ、そのポジションを確保していくことができよう。

・ROEで 8～10％水準を確保するには営業利益で 15～20億円がほしい。円安が急激に進行する中では、その対応が難しかったが、次第にこなれてきた面はある。ワッツブランドの浸透による生産性の向上がもう一段求められる。

・今後の経営方針は、 1）付加価値の向上、2）委託販売の一段の強化、 3）ファッション雑貨事業との連携、4）海外卸売の拡大継続にある。小回りの利く店舗展開で優位性を発揮しつつ、事業の高度化に注力している。その進捗に注目したい。

目次
1．特色規模では業界 4位ながら、小回りがきく存在
2．強み迅速な出退店と独自の店舗オペレーションで収益を確保
3．中期経営方針 Wattsブランドをベースに高付加価値化を推進
4．当面の業績グループ連携を強化しつつ、業績はさらに好転
5．企業評価収益源の集中を図る

（2025.2ベース）

企業レーティングの定義：当該企業の、(1)経営者の経営力、(2)事業の成長力・持続力、(3)業績下方修正の可能性、という点から定性評価している。A：良好である、B：一定の努力を要する、C：相当の改善を要する、D:極めて厳しい局面にある、という4段階で示す。

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https://www.belletk.com/waltutu202504.pdf

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