～バスのAFC（運賃システム）、TMS（運行管理システム）で先進～

・新紙幣対応の運賃収受システムの需要増が一巡して、今2026年3月期の業績は大きく落ち込もう。運賃収受システムでは、ソフトの入れ替えが先行した。運賃箱の代替需要は今期も継続するが、採算はソフトの方が高いので、その影響も出よう。

・一方で、米国での地下鉄向け灯具や路線バス向けAFC（運賃収受システム）の納入が本格化し、念願であった海外部門の黒字化が実現しよう。トランプ関税の影響が懸念されるが、バイアメリカン対応はこれまでも進めてきたので、乗り切ることができよう。

・大手バス会社は人流の回復を反映して投資意欲を高めており、ドライバーの人員不足への対応も含めて、バスのTMS（運行管理システム）のIT/DX化を加速させようとしている。それに伴い、新規分野の開発や投資も活発化しつつある。

・MaaSの一翼を担う当社の路線バス運行支援システム「LIVU」（ライブ）やキャッシュレス決済端末、バスターミナルでの発着情報に利用されるCMP（コンテンツ・マネージメント・プラットフォーム）も市場が広がっている。

・公共交通事業者向けの新しいプラットフォーム「MoveLe（ムーブル）」のコンセプトが公表された。1）乗客の利便性向上、2）運行管理の効率化、3）収益向上の支援に向けて、データ分析、運行計画最適化、観光向け集客支援、多言語対応機器などの新たなソリューションが事業化されよう。新規事業で50億円の市場獲得を目指す。

・米国では大型の受注に成功し、バスの運賃箱の納入が2026年3月期から本格化しよう。米国でのAFCのシェアは3％程度であるが、2030年にはシェア10％の6500台を目指す。その基盤作りはできつつある。

・10年ビジョンを策定し、2030年度で売上高300億円、営業利益率10％を目指す。前期から第2フェーズの新3ヵ年計画がスタートした。AFC（自動運賃収受システム）＋TMS（運行管理システム）＋EMS（エネルギーマネジメントシステム）を事業のコアに、「モノ＋コト」のビジネスモデル創りに邁進していく。そのテンポに注目したい。

目次
1．特色　情報処理（非接触ICカード利用）、電力変換（電源）、 光（LED）が得意
2．強み　バスの運賃収受システムで国内シェア6割を有するトップメーカー
3．中期経営計画　10年ビジョンと新中期計画でMaaSと海外市場開拓を推進
4．当面の業績　今期は大幅減益ながら、海外部門が念願の黒字化へ
5．企業評価　新規受注案件の仕上がりに注目

（2025.3ベース）

（注）ROE、PER、配当利回りは今期予想ベース。
　
企業レーティングの定義：当該企業の、(1)経営者の経営力、(2)事業の成長力・持続力、(3)業績下方修正の可能性、という点から定性評価している。A：良好である、B：一定の努力を要する、C：相当の改善を要する、D:極めて厳しい局面にある、という4段階で示す。

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https://www.belletk.com/reshiltupuHD202506.pdf
　

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