*11:09JST 城南進研 Research Memo（9）：2026年3月期は収益回復を見込み2期ぶりの復配を予定、株主優待は継続 ■株主還元策

城南進学研究社<4720>は株主還元を経営上の重要課題と位置付け、2024年3月期までは最終赤字が続くなかでも配当を継続してきたが、2025年3月期は内部留保の蓄積を優先する必要があると判断し無配とした。ただ、2026年3月期は収益の回復を見込んでいることから、1株当たり配当金も5.0円に復配する予定となっている。

一方、株主優待は継続するが内容を一部変更した。従来は毎年3月末、9月末に100株以上保有する株主に対してQUOカード500円分を贈呈していたが、2024年4月以降は毎年3月末に100株以上保有、かつ1年以上継続保有する株主に対してQUOカード1,000円分を贈呈することにした。変更理由は、中長期の株式保有を促進すること、及び業務の合理化（QUOカード発送費用の削減等）による。配当金と株主優待を合わせた年間投資利回りを2025年7月11日終値（231円）で計算すると6.5%となる。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　佐藤 譲）

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