山崎製パン<2212.T>は好業績期待を背景に４０００円台を目指す動きが期待できる。

　４月２５日に発表した第１四半期（１～３月）連結決算は、営業利益が１６８億１７００万円（前年同期比１．８％増）だった。単体の和洋菓子が好調に推移したことに加えて、海外事業を中心に子会社業績が貢献した。これを受けて、会社側では２５年１２月期通期業績予想について、営業利益５５０億円（前期比６．０％増）の従来見通しを据え置いている。

　今年１月の値上げの影響などが懸念されたものの、足もとで食パン・菓子パンの販売数量は堅調なようだ。コメ価格の上昇や外食、おにぎりなどの値上げにより、パンへの需要シフトが起きているとみられ、そこに同社の製品の価格に幅をもたせ、価格帯ごとに隙のない製品対応を行う２極化・３極化戦略がマッチしたようだ。

　第１四半期決算の堅調を受けて、調査機関のなかには通期業績予想を見直したところもあり、市場では今期の営業利益予想を５７０億～５９０億円弱とするところが多い。それだけに好決算を発表しても織り込み済みとして短期的に利益確定売りが生じる可能性もあるが、上期決算で増益率の加速が確認できるようなら、株価４０００円台での活躍も期待できそうだ。（仁）

出所：MINKABU PRESS